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广西福彩快3开奖结果一定牛:石頭科技的發行價高不高

來源:北京商報 編輯:從小磊

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石頭科技2月11日在科創板發行新股,定價271.12元,是目前為止科創板發行價最高的新股。縱觀石頭科技近幾年的業績,可謂是高速增長的典范,但這樣的業績高速增長能否維持,也直接決定著石頭科技新股上市后的走勢。太“高調”的高價發行,本身是一柄雙刃劍,如果真的有真材實料,保不齊將來能夠挑戰茅臺的高度,但如果只是短期的繁榮,投資者將會因此承擔巨大的投資風險。

石頭科技主營業務為掃地機器人,能夠獲得如此高的發行價,除了有小米生態鏈企業光環加持之外,主要還是與石頭科技最近一期暴漲的業績相關。在最新披露的招股書中,石頭科技預計公司2019年全年實現營業收入約379508萬-417459萬元,同比增長約24.38%-36.82%;預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約70169萬-82372萬元,同比增長約128.13%-167.8%;預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤68825萬-79186萬元,同比增長約50.25%-72.86%。不僅如此,2016-2018年石頭科技歸屬于母公司股東的凈利潤復合年均增長率為532.59%,同樣屬于高速增長狀態。

但石頭科技能否維持業績的高速增長,投資者還是要持謹慎態度。

從公開信息可以看到,發行價格271.12元/股對應的石頭科技2018年扣除非經常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為58.76倍,而公司所處行業最近一個月的平均市盈率為24.02倍,與其業務類似的科沃斯雖然動態市盈率也高達106倍,但需要注意的是,科沃斯是2019年剛剛出現的利潤下滑,如果按照2018年末的凈利潤計算市盈率,目前其靜態市盈率水平也只有20倍左右。

石頭科技招股書中披露的內容顯示,根據中怡康的測算,從國內市場占有率看, 2019年上半年國內市場前三大品牌分別為科沃斯、小米和石頭科技,市場占有率分別為48%、12%和11%,合計市場占有率為71%。如此看來,從行業角度來看,科沃斯應該是國內智能掃地機器人行業當之無愧的“一哥”。但從盈利水平來看,科沃斯卻比石頭科技要差出一大截。根據科沃斯的業績預告,公司預計2019年實現歸屬凈利潤約為1.2億-1.8億元,同比下降62.89%-75.26%。

實際上,科沃斯也曾有過業績高速增長的巔峰時刻。財務數據顯示,在2017年和2018年,科沃斯分別實現歸屬凈利潤3.76億元和4.85億元,分別較上年同期同比增長636.48%、29.13%。但利潤曾經連續增長的科沃斯,卻在上市之后就出現業績下滑的情形,而這一現象在很多新上市公司中都存在。因此本欄擔心,石頭科技現在的利潤水平可能是它的巔峰時期,若未來利潤不能繼續保持大幅增長,投資者此時按照58倍的市盈率去認購新股,長期來看可能并不便宜。

高價發行的新股給投資者帶來的并非都是快感,想想華銳風電等公司,它們也曾高價發行,但最終給投資者帶來的是長期的套牢,太多的新股沒能延續上市前的利潤增長水平,上市公司選在巔峰時期招股無可厚非,但是投資者也要自己衡量一下公司的內在價值,例如石頭科技的利潤增長持續能力如何,未來有沒有利潤滑坡的可能?

當然,對于一級市場的投資者來說,中簽并及早賣出或許并不用考慮太多長久的問題,但如果二級市場投資者缺乏承接的意愿,科創板新股上市首日破發的情況也出現過,其中的投資風險也是需要注意的。

北京商報評論員 周科競

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广西快三跨度 www.mfgdpw.com.cn false 互聯網 //www.mfgdpw.com.cn/lovewoso/ddzlcz/sjgsdbmbb.html report 1645 原標題:石頭科技的發行價高不高 石頭科技2月11日在科創板發行新股,定價271.12元,是目前為止科創板發行價最高的新股。縱觀石頭科技近幾年的業績,可謂是高速增長的典范,但這樣的業績高速增長能否維持,也直接決定著石頭科技新股上市后的走勢。太“高調”的高價發行,本身是一柄雙刃劍,如果真的有真材實料,保不齊將來能夠挑戰茅臺的高度,但如果只是短期的繁榮,投資者將會因此承擔巨大的投資風險。 石頭科技主營業務為掃地機器人,能夠獲得如此高的發行價,

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